Analisis Fundamental vs Kuantitatif: Mana Yang Terbaik?

  • Saham
menganalisa fundamental dan kuantitatif

Anda mungkin berinvestasi untuk kebutuhan pendidikan anak, masa pensiun, atau membangun portofolio untuk impian lain. “Mengapa investasi?” tergantung bagaimana cara pandang setiap investor, tetapi “Bagaimana cara berinvestasi?” akan menjadi sebuah tantangan tersendiri. Berbagai pilihan reksadana dan produk keuangan tentunya akan membuat pilihan Anda semakin rumit. Berikut kami tulis dua pendekatan mengelola portofolio saham yaitu analisis fundamental vs kuantitatif untuk meningkatkan pengetahuan Anda.

Dua Strategi Investasi

Ada berbagai pendekatan yang sering digunakan untuk mengelola portofolio saham. Kita akan melihat lebih dekat pada dua metode dasar yang sudah ada dalam beberapa dekade, yakni fundamental dan kuantitatif.

Analisis Fundamental

Sering disebut sebagai “investasi tradisional”, pendekatan ini menggunakan analisis mendalam terkait bisnis perusahaan, tim manajemen, dan peluang pasar untuk menentukan daya tarik saham. Hal ini bergantung pada keahlian manajer investasi untuk membuat keputusan yang tepat tentang saham mana yang akan dibeli dan saham mana yang akan dijual.

Analisis Kuantitatif

Dikenal sebagai investasi sistematis atau ilmiah, pendekatan ini menggunakan analisis berdasarkan data untuk mengevaluasi dunia saham yang luas. Hal ini begantung pada faktor-faktor yang diidentifikasi dari waktu ke waktu oleh manajer portofolio dan akademisi untuk membentuk portofolio saham dengan karakteristik yang menarik.

Kedua pendekatan ini bertujuan untuk membawa klien ke tujuan keuangan yang sama yakni untuk membantu mencapai tujuan mereka. Keduanya juga berusaha untuk mengalahkan patokan pasar. Sebagai contoh, dua reksadana saham yakni tradisional dan kuantitatif, keduanya mungkin dikelola dengan berdasarkan indeks LQ45 (index yang berisi 45 perusahaan top Indonesia).

Meskipun mereka sering memiliki tujuan investasi yang sama, strategi dan alat yang digunakan manajer portofolio di masing-masing akan berbeda. Dalam pengertian umum, manajer uang ekuitas kuantitatif/sistematis memandang investasi sebagai ilmu, menghilangkan bias emosional dan membeli saham dengan sifat tertentu. Berbeda dengan manajer kuantitatif/sistematis, manajer fundamental/tradisional melihat bahwa investasi lebih condong ke arah seni, mengandalkan penilaian, dan pengalaman mereka.

Karakteristik Strategi Fundamental dan Kuantitatif

Strategi Fundamental:

  • Menggunakan wawasan yang paling mendasar tentang prospek bisnis perusahaan untuk menentukan daya tarik saham.
  • Mencari peluang saham individu yang menarik berdasarkan fundamental perusahaan dan pengalaman manajer portofolio sendiri.
  • Memberikan analisis yang lebih mendalam terhadap berbagai peluang saham individu yang lebih kecil.

Strategi Kuantitatif:

  • Menggunakan model berbasis data untuk menentukan potensi saham dengan mempertimbangkan faktor-faktor tertentu.
  • Untuk menghindari terjebak dalam emosi pasar atau liputan media, buatlah portofolio saham dengan eksposur yang diinginkan.
  • Memberikan analisis yang lebih luas di seluruh kumpulan peluang saham yang lebih besar.

Keduanya Memanfaatkan Inefesiensi Pasar

Baik manajer fundamental maupun kuantitatif percaya bahwa saham bisa dan sering salah harga. Hal ini menunjukkan bahwa harga saham saat ini tidak sejalan dengan estimasi manajer tentang nilainya, baik sekarang maupun di masa yang akan datang.

Kesalahan harga tersebut berasal dari perbedaan pendapat tentang prospek bisnis perusahaan. Bisa juga diakibatkan oleh sejumlah alasan irasional, ketakutan dan keserakahan menjadi alasan yang paling sering menjadi faktor sebuah saham menggelembung harganya dan kehancuran yang secara berkala menghantui pasar.

Selain itu, investor dan akademisi menemukan bahwa jenis saham tertentu cenderung memiliki karakteristik kinerja yang spesifik, dan faktor-faktor ini telah diidentifikasi dalam banyak penelitian. Berbekal kekuatan komputasi modern, para peneliti berupaya mengungkap lebih banyak lagi atribut yang dapat diprediksi dan mudah diidentifikasi untuk menemukan inefesiensi pasar.

Inefesiensi pasar yang terdokumentasi ini dan ketersediaan data keuangan yang luas mendorong peluncuran strategi aktif kuantitatif pada pertengahan 1980-an. Prinsip inti dari investasi kuantitatif adalah:

  • Perilaku dan ketidakefesienan pasar menciptakan peluang investasi.
  • Menangkap inefesiensi ini paling baik dilakukan dengan menggunakan model multifaktor. Faktor-faktor ini biasanya dikelompokkan ke dalam empat kategori besar, antara lain nilai, sentiment (terkadang disebut momentum), pertumbuhan, dan kualitas.
  • Mengelola risiko dan meminimalisir biaya transaksi merupakan komponen penting untuk memberikan pengembalian aktif kepada investor.
  • Menggunakan banyak faktor dalam pemilihan saham dapat meningkatkan konsistensi dan prediktabilitas kinerja.

Bandingkan pendekatan ini dengan pendekatan manajer tradisional/fundamental. Prinsip inti dari investasi fundamental adalah:

  • Memahami lebih dalam tentang bisnis perusahaan, tim manajemennya, dan sejumlah pertimbangan lainnya untuk menentukan prospek masa depan perusahaan.
  • Analisis cara kerja bagian internal perusahaan dan perkiraan pertumbuhannya harus dikombinasikan dengan penilaian-penilaian tentang valuasi saham.

Mana yang Lebih Baik, Fundamental atau Kuantitatif?

Tidak ada yang lebih unggul antara satu dengan yang lainnya. Kedua pendekatan tersebut berusaha meraih keuntungan yang lebih besar dari tolak ukur pasar, mereka hanya mengambil jalan yang berbeda untuk mencapainya. Dalam pandangan kami, ini bukan berarti bahwa yang satu lebih baik dari yang lain, tetapi keduanya memiliki tujuan dalam portofolio yang terdiversivikasi dengan baik. Daripada menetapkan pendekatan kuantitatif dan fundamental satu sama lain, kami percaya keduanya saling melengkapi. Strategi kuantitatif dapat dilihat sebagai “gaya” ketiga dari investasi ekuitas, bersama dengan pertumbuhan berbasis fundamental dan harga.

Tinggalkan Balasan

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan. Ruas yang wajib ditandai *