Diversifikasi dalam investasi diperlukan untuk mengendalikan risiko. Investasi tidak dipusatkan hanya pada satu perusahaan, industri, sektor atau kelas aset melainkan mendiversifikasi investasi di berbagai perusahaan, industri dan kelas aset yang berbeda.
Ketika Anda membagi dana ke berbagai perusahaan besar dan perusahaan kecil, di dalam dan luar negeri, baik dalam saham maupun obligasi, Anda terhindar dari risiko kehilangan semua modal jika berinvestasi dalam satu jenis aset saja.
Pengertian Diversifikasi
Diversifikasi adalah strategi pengendalian risiko dalam investasi yang mengalokasikan portofolio investasi ke dalam berbagai jenis kelas aset, sektor industri, dan perusahaan.
Dengan menerapkan diversifikasi, portofolio investasi akan terdiversifikasi sehingga risiko pada aset tunggal dapat dikurangi.
Tujuan utama dari diversifikasi adalah untuk mengurangi volatilitas dengan mengimbangi performa buruk dari satu aset dengan performa baik dari aset lainnya.
Dengan melakukan diversifikasi, investor dapat meminimalkan risiko yang terkait dengan fluktuasi harga aset tunggal dan meningkatkan potensi pengembalian portofolio secara keseluruhan.
Mengapa Anda Membutuhkan Diversifikasi?
Diversifikasi diperlukan untuk meminimalkan risiko investasi.
Jika kita dapat memprediksi masa depan, maka kita dapat dengan mudah memilih satu investasi yang akan memberikan hasil terbaik. Namun, karena fluktuasi harga sangat tidak pasti dan pasar selalu berubah, maka diversifikasi menjadi penting dengan mendistribusikan investasi kita pada berbagai perusahaan dan aset yang memiliki risiko yang berbeda.
Namun, diversifikasi bukanlah strategi yang dirancang untuk memaksimalkan keuntungan. Pada jangka waktu tertentu, investor yang fokus pada beberapa investasi tertentu dapat mengungguli investor yang terdiversifikasi.
Namun, pada jangka waktu yang lebih lama, portofolio yang terdiversifikasi umumnya lebih unggul daripada portofolio yang lebih terfokus. Hal ini menunjukkan bahwa memilih hanya beberapa investasi terbaik memiliki kelemahan.
Salah satu kunci dari diversifikasi adalah memiliki investasi yang kinerjanya berbeda di pasar yang sama. Sebagai contoh, ketika harga saham naik dalam pasar yang sedang bullish, imbal hasil obligasi umumnya turun.
Para profesional sering mengatakan bahwa saham dan obligasi memiliki korelasi negatif. Bahkan ketika harga saham dan imbal hasil obligasi bergerak ke arah yang sama, saham cenderung memiliki volatilitas yang lebih tinggi daripada obligasi.
Walaupun tidak setiap investasi dalam portofolio terdiversifikasi akan memiliki korelasi negatif, tujuan diversifikasi adalah untuk membeli aset yang tidak bergerak secara statis. Hal ini memungkinkan portofolio untuk meminimalkan risiko dengan menyeimbangkan performa buruk suatu aset dengan performa baik dari aset lainnya.
Strategi Diversifikasi
Ada banyak strategi diversifikasi yang dapat dipilih, tetapi persamaan umumnya adalah membeli investasi dalam berbagai kelas aset yang berbeda. Kelas aset tidak lebih dari sekelompok investasi dengan karakteristik risiko dan hasil yang serupa.
Misalnya, saham adalah kelas aset, begitu pula obligasi. Saham dapat dibagi lagi menjadi kelas aset saham berkapitalisasi besar dan saham berkapitalisasi kecil, sementara obligasi dapat dibagi menjadi kelas aset seperti obligasi tingkat investasi dan obligasi noninvestasi.
Saham dan Obligasi
Dalam investasi, saham dan obligasi merupakan dua jenis aset yang paling umum digunakan. Dalam melakukan diversifikasi, investor harus mempertimbangkan berapa besar alokasi modal yang akan diinvestasikan pada saham atau obligasi.
Menyesuaikan portofolio untuk meningkatkan pertumbuhan pada saham dan obligasi dapat menghasilkan biaya volatilitas yang lebih besar. Harga obligasi umumnya tidak berubah secara drastis, tetapi pertumbuhannya cenderung lebih lambat.
Investor muda yang masih dalam masa pensiun direkomendasikan untuk mengalokasikan lebih banyak modal pada saham karena kinerjanya yang lebih baik dalam jangka panjang dibandingkan obligasi. Sebagai contoh, portofolio pensiunan biasanya mengalokasikan 70% hingga 100% aset pada saham.
Namun, ketika investor mendekati masa pensiun, portofolio mereka sering dialihkan ke obligasi. Meskipun perubahan ini akan mengurangi hasil yang diharapkan, perubahan ini juga akan mengurangi volatilitas portofolio saat pensiunan mulai mengubah investasi mereka menjadi sumber pendapatan pensiun.
Industri dan Sektor
Saham dapat diklasifikasikan berdasarkan industri atau sektor saham dan membeli saham atau obligasi perusahaan di industri yang berbeda memberikan diversifikasi yang kuat. Misalnya, S&P 500 terdiri dari saham perusahaan di 11 industri berbeda:
- Layanan Komunikasi
- Utilitas
- Kebijaksanaan Konsumen
- Teknologi
- Bahan Pokok Konsumen
- Perumahan
- Energi
- Bahan material
- Keuangan
- Industrial
- Kesehatan
Selama Resesi Hebat tahun 2007-2009, perusahaan di bidang real estate dan industri keuangan mengalami kerugian yang signifikan. Sebaliknya, industri utilitas dan industri kesehatan tidak mengalami tingkat kerugian yang setara. Diversifikasi dalam industri adalah cara kunci lain untuk mengendalikan risiko investasi.
Perusahaan Besar dan Perusahaan Kecil
Menurut sejarah perusahaan yang diukur dengan kapitalisasi pasar merupakan salah satu elemen diversifikasi. Secara umum, saham perusahaan kecil memiliki risiko lebih tinggi dan keuntungan lebih tinggi daripada perusahaan besar yang lebih stabil. Sebagai contoh, sebuah studi oleh Manajemen Investasi AXA baru-baru ini menemukan bahwa saham-saham kecil telah mengungguli saham-saham berkapitalisasi besar di atas 1% setahun sejak 1926.
Diversifikasi dengan Reksa Dana
Membuat portofolio yang terdiversifikasi dengan reksa dana adalah proses yang sederhana. Memang, seorang investor dapat membuat portofolio yang terdiversifikasi dengan baik dengan satu dana pensiun tanggal target. Seseorang juga dapat menciptakan keragaman yang memukau hanya dengan tiga dana indeks dalam apa yang dikenal sebagai portofolio reksa dana 3.
Geografi
Lokasi perusahaan juga bisa menjadi elemen diversifikasi. Secara umum, lokasi telah dibagi menjadi tiga kategori: Perusahaan Amerika, perusahaan di negara maju, dan perusahaan di pasar negara berkembang. Dengan meningkatnya globalisasi, manfaat diversifikasi berdasarkan lokasi menjadi pertanyaan.
S&P 500 terdiri dari perusahaan yang berkantor pusat di AS, namun operasi bisnis mereka tersebar internasional. Meskipun demikian, beberapa manfaat diversifikasi tetap terasa karena perusahaan yang berkantor pusat di negara lain, terutama pasar yang sedang berkembang kinerjanya berbeda dari perusahaan yang berbasis di Amerika Serikat.
Kelas Aset Obligasi
Umumnya kelas aset obligasi digolongkan ke dalam dua klasifikasi. Pertama, klasifikasi berdasarkan risiko kredit — yaitu, risiko bahwa peminjam akan gagal bayar. Obligasi yang dikeluarkan negara maju dianggap memiliki risiko gagal bayar yang paling kecil, sementara obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah pasar berkembang atau perusahaan dengan kredit di bawah tingkat investasi memiliki risiko gagal bayar yang jauh lebih tinggi.
Kedua, klasifikasi berdasarkan risiko suku bunga, yaitu lamanya obligasi tersebut jatuh tempo. Obligasi jangka panjang dianggap memiliki risiko suku bunga tertinggi, contohnya obligasi 30 tahun. Sebaliknya, obligasi jangka pendek dengan jangka waktu beberapa tahun atau kurang dianggap memiliki risiko suku bunga paling kecil.
Ekspektasi Pertumbuhan dan Nilai
Diversifikasi juga terdapat di pembelian saham atau obligasi perusahaan pada berbagai tahap siklus hidup perusahaan. Perusahaan yang baru dan berkembang pesat memiliki karakteristik risiko dan hasil yang berbeda dibandingkan perusahaan yang sudah ada dan lebih mapan.
Perusahaan yang dengan cepat meningkatkan pendapatan, laba, dan arus kasnya disebut perusahaan yang tumbuh. Perusahaan-perusahaan ini cenderung memiliki penilaian yang lebih tinggi relatif terhadap laba yang dilaporkan atau nilai buku dibanding pasar secara keseluruhan. Penilaian yang tinggi ini ditandai dengan melihat seberapa cepat perusahaan itu tumbuh.
Value companies adalah perusahaan yang tumbuh lebih lambat. Mereka cenderung menjadi firma atau perusahaan yang mapan hanya di industri tertentu, seperti utilitas atau keuangan. Selain pertumbuhan mereka yang lambat, penilaian mereka juga lebih rendah disbanding dengan pasar secara keseluruhan.
Beberapa ahli percaya bahwa value companies mengungguli perusahaan yang sedang tumbuh dalam jangka panjang. Pada saat yang sama, perusahaan yang sedang berkembang dapat unggul dalam jangka waktu yang lama seperti yang terjadi di pasar saat ini.
Kelas Aset Alternatif
Ada sejumlah kelas aset yang tidak cocok untuk dikategorikan sebagai saham ataupun obligasi. Di antaranya ada bidang perumahan, komoditas dan uang kripto. Sementara investasi alternatif tidak diharuskan untuk memiliki portofolio yang terdiversifikasi, banyak investor percaya bahwa satu atau lebih kelas aset alternatif menguntungkan diversifikasi sekaligus meningkatkan potensi hasil keuntungan dari portofolio.
Bagaimanapun seseorang melakukan diversifikasi portofolio, diversifikasi adalah strategi manajemen risiko yang penting. Dengan tidak berinvestasi dalam satu bidang saja, Anda dapat mengurangi volatilitas portofolio tanpa mengorbankan keuntungan pasar yang signifikan.
